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首批公募REITs上市首日表现平稳鸡脚连

2022-08-12 16:31:12  新蜂娱乐网

首批公募REITs上市首日表现平稳 首批公募REITs上市首日表现平稳

6月21日,9只首批基础设施公募REITs正式上市,首批产品运行平稳,涨幅从0.68%到14.72%不等,市场表现整体较为理性。

具体来看,截至6月21日下午收盘,博时招商蛇口(001979,股吧)产业园reit的单日涨幅最高,达14.72%;中航首钢生物质REIT则以9.95%的涨幅紧随其后。

此外,华安张江光大园reit、浙商证券沪杭甬高速REIT、富国首创水务REIT的收盘涨幅分别为5.89%、4.97%、4.95%。而红土创新盐田港(000088,股吧)仓储物流REIT、中金普洛斯仓储物流REIT的涨幅则为2.91%、2.11%;东吴苏州工业园区产业园REIT、平安广州交投广河高速公路REIT的涨幅约为0.7%、0.68%。

从交易额来看,首批9只公募REITs产品上市首日交易额合计约18.6亿元。其中,中金普洛斯仓储物流REIT交易额达3.05亿元,为9只产品中最高。而博时招商七子花属蛇口产业园REIT、华安张江光大园REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT的成交额也超2亿元,剩余产品的交易额也超1亿元。

作为一项金融创新产品,公募REITs因具备长期、稳健、刚需的底层资产以及强制分红机制受到投资者欢迎,对于首批公募REITs的产品表现,不少投资人早已有预期,并提醒市场要持续坚持长期价值投资理念来做投资决策。

公募REITs正式上市

从4月21日沪深交易所正式接收受理,经历两个月的筹备,公募REITs正式登陆交易所上市,受到投资者欢迎。

其中沪市5只REITs,分别为普洛斯、东吴苏园、张江REIT、浙江杭徽、首创水务,项目涵盖收费公路、产业园、仓储物流和污水处理四大主流基础设施类型,深市4只REITs,分别为首钢绿能、盐港REIT、蛇口产园、广州广河,项目涵盖垃圾处理及生物质发电、产业园区、收费公路和仓储物流等四大主流基础设施领域。

9只产品上市首日均实现上涨,据了解,根据相关规则,非上市首日涨跌幅限制为10%,即首日后9只产品涨跌幅限制比例将为10%。

作为一项低门槛投资不动产的工具,公募REITs受到投资者的广泛关注,由于公募REITs与其长蕊柳他主流投资品种姜目的相关性较低,不少投资者将其作为分散投资组合风险的重要工具。从海外成熟市场经验看,REITs资产属性强、分红比例高、收益稳定等特点天然契合价值投资理念,也是进行资产配置、分散投资风险的理想标的。

博时基金相关人士便指出,基础设施公募REITs对实体经济和金融市场均有积极意义。

对基础设施的原持有方来说,可以通过公募REITs盘活存量资产,降低自身的负债率,还能将回收回来的资金投入到新的基础设施项目里去,加快国内基础设施补短板的进程,拉动经济发展。对金融市场而言,公募REITs作为一种不同于现金、股票、债券的第四类资产,具有分红较为稳定、价格波动较小(与股票相比)、牛熊市不明显、与其他资产价格相关性弱等特征,这些特征一方面特别适合追求稳健增值薄壁箭竹的长期持有型投资者,尤其适合保险、养老金等投资人;另一方面也为机构投资者做大类资产配置提供了新的资产类别,有利于机构投资者优化投资组合。前述博时基金相关人士认为。

而对于首批公募REITs的产品表现,不少投资人早已有预期。

首批项目投资者认购踊跃,机构参与较多。从投资者结构看,既有保险机构类长久期资金,也有银行理财类对持有期有一定要求的资金,更有以交易型短期持有为投资策略的私募基金。市场前期交易相对活跃,有公众认可度高,投资热情的因素,市场对首日上涨也有一定预期。中航基金相关人士受访指出。

做市商机制护航流动性

值得一提的是,为了维护公募REITs市场稳定,沪深交所引入了流动性服务机制。

根据沪深交易所发布的《公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务办法(试行)》第三章第三十三条显示,产品交易可以引入流动性服务机制,流动性服务商可以为产品提供双边报价服务。目前,已有多家券商参与做市,成为了首批REITs的资产支持计划管理人或流动性服务商。

流动性服务商有利于降低价格非理性波动。一方面流动性服务商依托于理论定价模型和市场价格走势,持续为市场提供双边报价,可以作为市场流动性的基石,吸引更多的投资者参与,显著提升公募REITs产品的流动性。另一方面,流动性服务商也能起到稳定市场和价值挖掘的作用,降低价格非理性波动,助力我国公募REITs市场行稳致远。前述中航基金人士指出。

博时基金也认为,做市商可以持续为市场提供双边报价,提升流动性,降低价格非理性波动,助力我国公募REITs市场的长期健康发展。

招商证券(600999,股吧)衍生投资部基金做市负责人唐胜桥也表示:作为专业机构投资者,做市商能够依托自身研究、系统等优势,为公募REITs市场提供合理的定价,防止市场价格大幅偏离理论估值。做市商能够通过专业、成熟的交易技术,持续稳定的为市场提供双边报价和流动性,为不同参与需求的投资者提供流动性便利。根据ETF市场的做市经验,做市商能够通过双边报价使得投资者的交易成本降低。

投资者理性参与

尽管市场对于公募REITs的投资价值颇为认可,对部分产品的上涨也有一定预期,但市场人士提醒,投资者在参与投资前,应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件,熟悉产品相关规则,认真判断产品投资价值,自主做出投资决策,自行承担投资风险。

平安证券便表示:首批公募REITs投向的底层资产是高速公路、污水处理、生物质发电、产业园、物流园等资产。这些底层资产可以产生的收入难以脱离当地的宏观经济发展、人口增长趋势、产业发展情况而持续大幅度的增长,预计未来的整体收益较为稳健,因此公募REITs收益的增长空间也相对有限,从物业运营角度来看,出现收入大幅增长或维持持续性高增长的可能性较小。

博时基金也指出,公募REITs的未来现金流较为稳定,因此用现金流折现法可以比较容易的计算出其内在价值,市场投资者比较容易对公募REITs的内在价值取得较为一致的预期。这点与股票不同,成长型股票的价值上涨一方面是基本面向好,另一方面是估值抬升,而背后逻辑都是对公司成长性的良好预期。公募REITs的基础资产基本面比较容易分析清楚,投资者在投资前应充分认识这类基金的风险收益特征和产品特性,了解清楚自身的风险偏好,关注长期投资价值。

特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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